SBG株に追加投資したい!割安と考える理由と根拠を解説します

ソフトバンクグループ
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こんにちは、アロハ父さんです。

「話題のソフトバンクグループに投資したいんだけど、なんか怖いな・・・」
「実際、どれくらい有望なんだろう??」

と迷っている方はいませんか?

マハロ家は、SBG株を200株(約100万円)を保有していますが、アロハ父さんは追加投資をしたいと考えており、今回はその理由と根拠をご紹介します。
現在、モアナ母さんを説得中でして、ディスカッション形式でお伝えします。

今回のブログで、あらためてSBG株の魅力を理解してもらえると嬉しいです。

結果として、追加投資の家族合意はまだ得られていませんが、検討を続けていく予定です。

それではどうぞ!

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SBG株に追加投資をしたい理由

結論としては、SBG株は本来の価値に対して非常に割安 & 市場暴落時でも会社は安定、と考えているためです。

アロハ父さんは、バリュー投資型の考えをとっており、一流企業の株を、割安な価格で買うことを好みます。

これは、ウォーレン・バフェットの影響を受けています。

資産の中で現金が多すぎることが問題

マハロ家は、総資産3230万円のうち76%(2,450万円)を現金で保有しています。

今後、現金比率は30%くらいまでに減らし、大部分をS&P500、VDC(生活必需品)、VHT(ヘルスケア) のインデックス投資を予定しています(シーゲルの影響です)。

住宅ローン返済が終わる2025年までは、以下のペースで積み立てをする予定です。
 ✔ S&P500:9万円/月
 ✔ VDCとVHT:3万円/月

アロハ父さん
アロハ父さん

ただ、これだと投資のペースが遅いので、長期にわたって現金を保有しつづけることになる…

積み立てではなく、一括でインデックス株を買えば良いのでは?

米国市場の株価上昇は続いていますが、これはファンダメンタルに基づく成長ではなく、過熱感の強い上昇だと考えています。つまり、実態経済の成長に見合わない株価成長です。

バフェット
バフェット

私も次の暴落に備えて、現金比率を高めているよ

次のグラフを見ても、S&P500、VDC、VHTのいずれも高値圏といえると思います(25日移動平均線との比較)。

バリュー投資家と自負するアロハ父さんが、このタイミングでこの3銘柄に一気に投入するのは愚の骨頂です。

では暴落を待ち続けるのか?

一つの選択肢ではあります。

ただ、「現金は死に金」という言葉もあるように、いつ来るかも分からない暴落に備えて、多額の現金を保有し続けるのは、機会損失となり、資産運用としては正しくないように思います。

【重要】じゃあどうするのか?

私の意見は、以下の観点で個別銘柄を購入するのが良いと思っています。

  • 現時点、何らかの理由で割安
  • 不況時でも利益を出せる(生活インフラになっている)
  • そして将来の成長のために投資をしている

これは、リーマンショックのような大きな暴落が発生してもダメージが少なく(既に割安&不況に強い)、不況の後に大きな伸びが期待できるためです。

これに合致する一流企業はいくつかあると思いますが(最近買ったAmazonもその一つ)、私はSBGが最適解だと考えています。本音は1,000万円くらい買いたいです。

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【具体例】SBG株が最適と考える根拠

SBG株が割安といえる根拠

ソフトバンクグループのホームページで、株価がいかに割安なのか、”株主価値”で説明されています。その中でも、最も説明しやすかった アリババの例を使用しました。
ピッフィーさんも、よくこれで説明されていますね。

https://group.softbank/corp/irinfo/stock/stock_value/
アロハ父さん
アロハ父さん

アリババの時価総額は約60兆円、SBGはそのうち26%の株式を保有している。つまり、SBGはアリババ株だけで約16兆円の資産を保有していることになるね。
SBGの時価総額は知ってる?

モアナ母さん
モアナ母さん

たしか約10兆円だっけ?

アロハ父さん
アロハ父さん

正解。16兆円のお金が入った財布が10兆円で売られていることになる。
ちなみに、SBGの株価は4,575円*だけど、このうちアリババ株は7,158円*になるよ。 *2020/1/27時点

モアナ母さん
モアナ母さん

アリババの価値だけでSBG株の価格を超えているのね?
ソフトバンクやヤフーの事業、スプリント、armの価値を含めるともっと高くなる。それが、ホームページで示されいる約12,000円ってことね。

アロハ父さん
アロハ父さん

そう。割安な状態だってことは分かったかな?
株価は価値に一致してくるはずなので、いずれ株価は上がってくると思うよ。

モアナ母さん
モアナ母さん

分かったけど、アリババは単なる資産であって、SBGの事業外でしょ?
事業として自分たちでキャッシュを稼ぐ力はどうなってるの?

SBGは不況時ですら利益を出せる

SBGは不況時にも利益を出せるため、潰れる可能性は非常に低いと言えます。

手作り感満載ですが、リーマンショック付近3年分の株価と営業利益をプロットしてみました。

リーマンショック時に、株価は大幅に下がりましたが、営業利益は増大し続けています。

これは、ソフトバンクグループの事業のうち、通信キャリア事業が人々の生活インフラとして欠かせないものになっていることが大きいです。

安定したキャッシュを生み出す通信キャリア事業を持っているため、株価が下がったとしても、それは逆に”買いのタイミング”と言えます。

なお、2019年度はSVF(ソフトバンクビジョンファンド)事業のWeWORK問題で、上期に営業赤字を計上しましたが、ソフトバンク(携帯とヤフー)事業とスプリント事業で年間約1兆円の営業利益を得ることができると予想されています。

アロハ父さん
アロハ父さん

年間1兆円のキャッシュを安定的に稼ぐことができる通信キャリア事業を持っているのは、本当に強い!!
だからこそ、SVFでチャレンジングな投資ができるんだ。

モアナ母さん
モアナ母さん

たしかに、年間1兆円の営業利益を出している会社なんて、日本に数社しかないわね。
で、肝心のSVFはどうなの?

将来への積極投資 ☆ソフトバンクビジョンファンド☆

アロハ父さん
アロハ父さん

ソフトバンクビジョンファンドって言うのは、将来有望なAI企業に投資するファンド事業で…

モアナ母さん
モアナ母さん

いや、それは大体分かってるよ。私が知りたいのはリスクの方。

アロハ父さん
アロハ父さん

モアナ母さん
モアナ母さん

WeWorkの件だって、営業赤字で5000億円くらい計上しているけど、未上場企業に対して、株価がどのような前提で計算されているか、よく分からないの。上場企業ならわかるけど。どうやって営業利益を算出するの?

SBGはビジョンファンドに注力するのに、そこがよく分からないまま投資するのは好きじゃないわ。私たちにとってのリスクがよく分からないし。

アロハ父さん
アロハ父さん

うっ…

ちょっと時間ください、勉強してきます。

たしかに、モアナ母さんの言うとおりで、SVFの会計について、もう少し理解する必要がありそうです。孫さんのことだから、鉄壁の要塞を築いていそうですが。

勉強して再度チャレンジします。
ただ、株価が上がってくるのは時間の問題なので、手遅れにならないようにしたいです。

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まとめ

多額の現金の一部をSBG株に入れ替えたいと考え、モアナ母さんの説得を試みました。

  • 現時点、何らかの理由で割安
  • 不況時でも利益を出せる(生活のインフラ)
  • そして将来の成長のために投資をしている

市場全体が割高な今、投資するなら、上記に合致するSBGが良いことを説明しましたが、SVFの会計の透明性に疑問を示され、いったん延期します。

近いうちにまた説得を試み、ブログで報告しますね。

それでは、アロハ!

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